Il dilemma di trilioni di dollari di Apple

Per la prima volta nella storia di Apple, la sua capitalizzazione di mercato ha recentemente raggiunto circa $ 750 miliardi e gli osservatori del settore suggeriscono che Apple potrebbe essere il primo business al mondo da trilioni di dollari.

Tutto questo da una società vicina al fallimento nel 1997. Ma grazie alla genialità di Steve Jobs e del suo iPod, iMac, iPhone e iPad, Apple si è reinventata come una potente società di elettronica di consumo.

Tuttavia, mi chiedo davvero se riuscirà a raggiungere altri $ 250 miliardi di capitalizzazione di mercato con la sua attuale gamma di prodotti. L'iPhone ha cannibalizzato l'iPod, ma il mercato degli smartphone è ancora in crescita e iPhone può guidare il nucleo dei profitti di Apple per qualche tempo.

L'iPad, pur rimanendo un prodotto importante, ha visto un certo declino del mercato. La buona notizia è che Apple sta ancora vendendo molti iPad e il business è relativamente stabile. Un altro punto positivo è la gamma Mac; iMac vendono ancora molto bene e la domanda di Apple MacBook Pro e MacBook Air è ai massimi storici. Infatti, nell'ultimo trimestre, Apple ha venduto 5 milioni di Mac rispetto ai soli 4 milioni dello stesso trimestre del 2013. Anche questi hanno grandi margini e si aggiungono ai profitti di Apple.

Ma se Apple vuole raggiungere i trilioni di dollari, ci sono altri tre prodotti dietro le quinte che credo debbano avere successo. Il primo è un prodotto che un tempo era un hobby, ma ora è un affare piuttosto serio: Apple TV. Finora l'azienda ha venduto oltre 20 milioni di Apple TV e Steve Jobs ha chiarito al suo biografo che Apple ha ancora importanti progetti per la TV in futuro. Anche se non credo che Apple realizzerà effettivamente una TV, penso che abbia alcuni piani innovativi per il set-top box di Apple TV, come un'interfaccia utente più coinvolgente e interattiva e offerte di contenuti che potrebbero reinventare l'esperienza televisiva. Se funziona correttamente, in futuro potrebbe aggiungere un nuovo flusso di entrate significativo.

Ha anche l'Apple Watch, che sarà pronto per il mercato all'inizio del 2015. Mentre è troppo presto per dire se questo sarà un grande successo, ho visto Apple entrare in nuovi mercati e fare grandi ondate, e ho un sospetto furtivo che questo prodotto potrebbe essere un altro che cattura l'immaginazione di molte persone, in particolare di quelle impegnate nell'ecosistema Apple. Avremo tutti una migliore gestione per il prossimo anno, ma mi aspetto che sia un altro successo finanziario per l'azienda che potrebbe aiutarla ad avvicinarsi al segno di valutazione da trilioni di dollari.

Nel frattempo, c'è anche l'incursione di Apple nel settore sanitario. L'app Health e Apple Watch, con l'autorizzazione di un utente, raccoglieranno tutti i tipi di dati relativi alla salute. Ma quei dati potrebbero anche essere importanti per il fornitore di servizi sanitari di una persona, con Apple come broker. Naturalmente, Apple avrà bisogno del permesso degli utenti per fornire tali dati ai propri medici, ma penso che molte persone saranno disposte a farlo, mentre gli operatori sanitari saranno probabilmente disposti a pagare per quei dati come parte. Se funziona come penso, potrebbe eventualmente diventare una delle più grandi vacche in contanti di Apple.

Tuttavia, diventare un'azienda da mille miliardi di dollari sarebbe un'arma a doppio taglio per Apple. Da un lato, aumenterebbe drasticamente i suoi affari. Ma potrebbe anche comportare un maggiore controllo fiscale in tutti i paesi del mondo. L'UE ha recentemente costretto l'Irlanda a chiudere una delle scappatoie fiscali che Apple stava usando lì, e la scorsa settimana il governo cinese ha annunciato un'importante iniziativa per tenere traccia delle società straniere che fanno affari in Cina per assicurarsi che non utilizzino scappatoie fiscali per evitare le tasse locali.

Il governo degli Stati Uniti e l'UE hanno già criticato Apple per l'utilizzo di varie strategie fiscali offshore per evitare enormi imposte. Apple ha il diritto di farlo e non infrange alcuna legge. Ma come abbiamo visto dalla pressione dell'UE sull'Irlanda, una Apple ancora più prospera potrebbe comportare una maggiore pressione sui paesi che consentono a questi tipi di agevolazioni fiscali di cambiare le loro regole. In tal caso, Apple potrebbe essere costretta a portare più di questo denaro negli Stati Uniti e nell'UE. La sua fattura fiscale aumenterà man mano che la sua linea di fondo si riduce.