Gli americani si vendicano del comcast | Sascha Segan

Comcast questa mattina ha annunciato che sta abbandonando la sua fusione con Time Warner, rendendo questa la terza maggiore fusione di telecomunicazioni che l'amministrazione Obama ha abbattuto dopo un'enorme pressione dei consumatori.

Il primo AT & T / T-Mobile, poi Sprint / T-Mobile e ora Comcast / Time Warner sono crollati. Ciò potrebbe anche mettere in pericolo AT & T / DirecTV.

Ciò che tutti hanno in comune è che hanno coinvolto un servizio essenziale per la partecipazione all'economia moderna e non sono riusciti a sostenere che le loro fusioni avrebbero migliorato la vita dei consumatori. Nel caso di AT & T / T-Mobile, AT&T ha affermato di non poter investire nella propria rete se la fusione non fosse andata a buon fine. Alcuni anni dopo, AT&T ha investito nella sua rete e ha fatto perno sulla sua attività in modi davvero interessanti, e T-Mobile è un vivace concorrente.

Prima di dichiarare che l'amministrazione Obama è contraria a tutte le principali fusioni in settori non competitivi, ricorda che il DOJ di Obama ha approvato Comcast / NBCUniversal, Continental Airlines / United e American Airlines / US Airways.

Ma le fusioni di telecomunicazioni sono diverse e, come spiega il New York Times , l'errore di Comcast è stato quello di vedersi come una società di TV via cavo quando tutti gli altri hanno iniziato a vederlo come un provider di Internet. Le tecnologie di comunicazione sono la spina dorsale della nostra nuova economia post-produzione e sono controllate da un numero molto piccolo di aziende, con barriere all'ingresso molto elevate. Quella manciata di aziende, principalmente quattro provider wireless e forse una dozzina di ISP, forniscono un servizio che, a questo punto, è completamente essenziale per partecipare pienamente alla vita economica in America. (Ricorda, i gestori di telefonia mobile virtuali come Project Fi di Google non sono in realtà concorrenti: dipendono dalle quattro principali reti wireless, che possono interromperle in qualsiasi momento.)

Nessuno si fida di Comcast per fare bene con questo potere e, diversamente dalle compagnie aeree, le compagnie di telecomunicazione non sono state in grado di convincere i regolatori a smettere di lavorare se non possono fondersi. Il Los Angeles Times ha un'analisi molto intelligente di questo. Poiché l'opinione generale del servizio di Comcast è così bassa, "è stato facile per gli oppositori dell'accordo spostare il dibattito sull'ipotetico mondo delle cose cattive che Comcast potrebbe fare con il peso che teoricamente guadagnerebbe in alcuni mercati", afferma il documento.

Una cosa è chiara: tutte queste società verseranno denaro a chiunque sia il candidato alla presidenza repubblicana del 2016. Come ha scritto lo scrittore Jon Brodkin su Twitter, "se un repubblicano fosse presidente non ci sarebbe neutralità della rete nel Titolo II, nessuna sfida alle leggi sulla banda larga anti-muni e una fusione Comcast / TWC".

Abbasso gli azionisti!

Il miglior risultato di frenare queste fusioni sarebbe che le aziende smettano di concentrarsi sulle loro teorie di valore interamente incentrate sugli azionisti e di tornare alle idee più vecchie e più ampie di chi servono.

Steven Pearlstein, editorialista del Washington Post , nel 2013 ha scritto un grande articolo su come il "culto del valore per gli azionisti" ha trasformato le società in mostri rapaci e in cerca di rendita che non vedono nulla al di là del prezzo delle azioni del prossimo trimestre. Il fallimento di Comcast ne è un perfetto esempio. La fusione di Comcast è stata interrotta non a causa di alcuna analisi statistica degli effetti negativi sulla concorrenza (come abbiamo visto nel rapporto DOJ statisticamente elevato sulla fusione AT & T / T-Mobile) ma perché Comcast è visto avere un ruolo potente nella società e offre un servizio scadente.

Questo non vuol dire che gli azionisti non dovrebbero importare affatto. Hanno bisogno di profitti per continuare a investire. Ma se il valore per gli azionisti è l' unica cosa che conta, un settore non competitivo con elevate barriere all'ingresso finirà con gli azionisti che stanno semplicemente succhiando denaro da tutti gli altri e ridendo fino alla banca.

È chiaro cosa devono fare le aziende se vogliono che questo tipo di fusioni subisca: modellare o aspettare che i loro settori siano più competitivi (il che farebbe in modo che si modellino, comunque.) Se Comcast forniva un servizio di livello mondiale, era visto come un rivenditore equo, ed era ampiamente amato dai suoi clienti, forse le cose sarebbero andate diversamente. Ma i dirigenti di Comcast sembrano imperturbabili, persino difensivi, su cose come i suoi ripetuti premi "Worst Company in America" ​​da parte del Consumatore. Non è in realtà il prezzo per fare affari, si scopre. Questo è.

Oppure, potrebbe solo ottenere un repubblicano eletto nel 2016 e sarà un festival della fusione per i prossimi quattro anni.